نيويورك- في عام 2020، أدى نقص التغذية المزمن إلى تقليص نمو ما يقرب من ربع أطفال العالم ممن هم دون سن الخامسة. ويمكن أن تؤدي القزامة الناتجة عن نقص التغذية المزمن، إلى أضرار جسدية وإدراكية لا رجعة فيها؛ وأن تزيد من خطر الوفاة من حالات العدوى الشائعة.
إن تحسين حياة هؤلاء الأطفال ليس مسألة إمدادات غذائية. إذ يوفر المعدل الحالي لإنتاج الحبوب، الذي يبلغ نحو 2.8 مليار طن، سعرات حرارية كافية لإطعام 11 إلى 14 مليار شخص- أكثر من مجرد سد الاحتياجات الإنسانية الحالية. ولكن البشر يستهلك أقل من نصف معدل الحبوب التي تنتج على مستوى العالم، ويقدم الباقي غذاء للحيوانات أو يحرق ليحول إلى وقود. إذ يحتوي كل غالون من البنزين تقريبًا في الولايات المتحدة، على سبيل المثال، على 10 في المئة من إيثانول الذرة.
ولأن الأشخاص الذين يعانون من الجوع المزمن لا يمكنهم التأثير على أسعار الحبوب في الأسواق العالمية بسبب فقرهم الشديد، فهم مهمشون اقتصاديًا. ولتجنب الآثار المدمرة وطويلة الأمد لسوء التغذية والصحة، نقترح آلية تمويل مبتكرة من شأنها جذب المستثمرين المؤثرين، وضمان الغذاء الكافي لهؤلاء الأطفال الذين يعانون من سوء التغذية.
في عام 2019، خلُص اثنان من خبراء الاقتصاد بالبنك الدولي، إيمانويلا غالاسو والراحل آدم واغستاف، أن قزامة الأطفال تقلل من الإنتاجية الاقتصادية للبالغين. وبحسب تقديراتهما، يبلغ معدل خسارة دخل الفرد بما يتراوح 5-7 في المئة في البلدان النامية. وهذا الرقم لا يشمل ملايين الأطفال الذين يعانون من القزامة، والذين يموتون صغارًا.
وأجرى كل من غالاسو وواغستاف أيضًا تحليلًا للتكلفة والعائد لعشرة تدخلات تغذوية مجربة على مدى عشر سنوات، في 34 دولة تمثل مجتمعة 90 في المئة من الأطفال المصابين بالقزامة على مستوى العالم. وحسب تقديراتهما، ستفوق الفوائد التكاليف بنسبة لا تقل عن خمسة إلى واحد، وسيكون معدل العائد السنوي 12 في المئة.
ويمكن لهذه الفوائد الجمة أن تحث المستثمرين على شراء سندات ذات تأثير إنمائي مخصصة لإنهاء قزامة الأطفال في البلدان ذات الدخل المنخفض. والفكرة وراء هذا النوع من الأدوات المالية، حيث يقدم المستثمرون التمويل لبرامج التنمية ولا يتلقون عوائد إلا إذا حُققت النتائج المتفق عليها، هي "إحداث تأثير اجتماعي وبيئي إيجابي وقابل للقياس إلى جانب عائد مالي".
Access every new PS commentary, our entire On Point suite of subscriber-exclusive content – including Longer Reads, Insider Interviews, Big Picture/Big Question, and Say More – and the full PS archive.
Subscribe Now
وحاول مرفق تمويل حالات الطوارئ الوبائية التابع للبنك الدولي وضع آلية مماثلة، وإن كان ذلك لتوفير تمويل طارئ لأشد البلدان فقرا في حالة حدوث جائحة. واشترى المستثمرون السندات المؤمن عليها في عام 2017، وكان من المقرر دفع العائدات إلى البلدان النامية لتمكينها من احتواء تفشي الأمراض المعدية. وأغلق البنك مرفق تمويل حالات الطوارئ لمواجهة الأوبئة في أبريل/نيسان 2021، وسط انتقادات بأنه كان شديد السخاء مع المستثمرين بينما كان شديد الصرامة وبطيئًا للغاية فيما يتعلق بسداد المدفوعات للحكومات. ومع ذلك، فقد خلص تقييم مستقل من كلية لندن للاقتصاد إلى أنه إذا خضع مرفق تمويل حالات الطوارئ الوبائية "للإصلاح على نحو صحيح" فسيكون لديه "إمكانات كبيرة" لاحتواء الأوبئة عن طريق الاستجابات المبكرة والفعالة.
وفي حين أن نسبة العائد إلى التكلفة الكبيرة للتدخلات التغذوية المختبرة توفر أساسًا منطقيًا مقنعًا لسندات التأثير الإنمائي، فإن نموذج التمويل الخاص أو الشراكة بين القطاعين العام والخاص يمكن أن يتجنب أخطاء مرفق تمويل حالات الطوارئ لمواجهة الأوبئة، وأن يتغلب على الفساد الحكومي والفردي، والبيروقراطيات المرهقة، وعدم الاستقرار السياسي.
وستكون عائدات الاستثمار في سندات التدخل التغذوي مرتبطة بالفوائد الاقتصادية المتوقعة للبرامج. وعلى أي حال، يجب أن تعزز التدخلات التغذوية الفعالة الإنتاجية، وتزيد القاعدة الضريبية في البلد المشارك. فعلى سبيل المثال، يمكن للحكومات أن تتعاقد مع مُصدري السندات لإنشاء برامج لمكافحة القزامة، وإدارتها ثم زيادة المدفوعات تدريجياً إلى هذه الجهات المصدرة لتدخلاتها التغذوية عندما تتحقق الفوائد الاقتصادية المتوقعة.
وستصدر غالبية السندات الممكنة ل"نمو الطفل"، بصورة مشتركة من قبل كيان أم في العالم المتقدم وشركته الفرعية على المستوى المحلي. وسيصممان معا البرنامج بالتشاور مع الحكومة المشاركة والخبراء المعترف بهم في مجال تغذية الطفل، والتدخلات الميدانية، وتقييم البيانات.
وبعد تلقي الأموال المستثمرة، يقوم الكيان الأم بتوجيهها معفاة من الضرائب إلى الشركة التابعة لتنفيذ التدخلات التغذوية إلى جانب الحكومة. وقد يعني ذلك شراء الطعام من المنتجين أو الأسواق المحلية وتسليمه إلى النساء الحوامل والأطفال الذين يعانون من نقص التغذية. إن توفير الغذاء، جزئيًا على الأقل، عن طريق البرامج المراقَبة لرعاية الأطفال عبر الحدود يمكن أن يحد من الاختلاس.
وبموجب العقد المبرم مع الشركة الأم والشركة التابعة (التي ستكون شروطها عامة)، ستسدد المدفوعات الحكومية بالعملة الصعبة. وسيغطي "الصندوق الاحتياطي" مدفوعات الفائدة حتى تبدأ الحكومة في رؤية ثمار مجهودات البرنامج. كما يحق للحكومة أن تتولى السيطرة على البرنامج في أي وقت مقابل الدفع المسبق للسندات.
ويقدم النموذج الأبسط مدفوعات رأس المال الثابتة ومدفوعات الفائدة، مدعومة بمدفوعات تعاقدية ثابتة. ولكن المستثمرين الذين لديهم إقبال كبير على المخاطرة قد يفضلون أن تكافئ الحكومات التحسينات التي فاقت التوقعات فيما يتعلق بتغذية الأطفال وبعائدات الضرائب ذات الصلة، بمدفوعات تعاقدية أكبر، مما يؤدي إلى مدفوعات أكبر لحاملي السندات. وبطبيعة الحال، فإن التحسينات التي لم ترقَ إلى مستوى التطلعات ستؤدي إلى مدفوعات أقل.
وسيكون من الأهمية بمكان تصميم حقوق الدفع مبكرًا وجيدا. وبالنظر إلى أن الأسواق الناشئة لديها تاريخ طويل من أزمات الديون، وأن الحكومات غالبا ما تعوض صناديق التنمية أولاً، فإن المستثمرين يريدون أن تحتل هذه السندات مرتبة متساوية في حقوق الدفع مع ديون الحكومة المستحقة لصناديق التنمية. ويمكنهم أيضًا الإصرار على ربط العقد بالتزام حكومي تجاه صندوق تنمية معين، أو بضمان صندوق تنمية معين للسندات، أو اتفاقية يوقعها صندوق تنمية معين لشراء السندات من حملة السندات عند أي تقصير في السداد.
إن سندات التدخل في التغذية هي أداة تمويل مبتكرة تؤمن لقمة العيش، وتمنع تقزم الأطفال، وتحقق عوائد عالية للمستثمرين. وإذا نُظمت تنظيما جيدا، يمكن أن تكون محفزات قوية للنمو الاقتصادي، ولتحسين رفاهية الأشخاص الأشد هشاشة في العالم.
To have unlimited access to our content including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, PS OnPoint and PS The Big Picture, please subscribe
By trying to running the state like a private business, Elon Musk and other anti-government types are creating a mess that someone else will have to clean up. Governments and businesses serve vastly different purposes, answer to different constituencies, and operate on entirely different timelines.
explain why ongoing efforts to run the state like a business are doomed to fail.
US President Donald Trump says he wants to preserve the dollar's international role as a reserve and payment currency. If that's true, the history of pound sterling suggests he should be promoting financial stability, limiting the use of tariffs, and strengthening America's geopolitical alliances.
applies three lessons from prewar Britain that the Trump administration appears determined to ignore.
نيويورك- في عام 2020، أدى نقص التغذية المزمن إلى تقليص نمو ما يقرب من ربع أطفال العالم ممن هم دون سن الخامسة. ويمكن أن تؤدي القزامة الناتجة عن نقص التغذية المزمن، إلى أضرار جسدية وإدراكية لا رجعة فيها؛ وأن تزيد من خطر الوفاة من حالات العدوى الشائعة.
إن تحسين حياة هؤلاء الأطفال ليس مسألة إمدادات غذائية. إذ يوفر المعدل الحالي لإنتاج الحبوب، الذي يبلغ نحو 2.8 مليار طن، سعرات حرارية كافية لإطعام 11 إلى 14 مليار شخص- أكثر من مجرد سد الاحتياجات الإنسانية الحالية. ولكن البشر يستهلك أقل من نصف معدل الحبوب التي تنتج على مستوى العالم، ويقدم الباقي غذاء للحيوانات أو يحرق ليحول إلى وقود. إذ يحتوي كل غالون من البنزين تقريبًا في الولايات المتحدة، على سبيل المثال، على 10 في المئة من إيثانول الذرة.
ولأن الأشخاص الذين يعانون من الجوع المزمن لا يمكنهم التأثير على أسعار الحبوب في الأسواق العالمية بسبب فقرهم الشديد، فهم مهمشون اقتصاديًا. ولتجنب الآثار المدمرة وطويلة الأمد لسوء التغذية والصحة، نقترح آلية تمويل مبتكرة من شأنها جذب المستثمرين المؤثرين، وضمان الغذاء الكافي لهؤلاء الأطفال الذين يعانون من سوء التغذية.
في عام 2019، خلُص اثنان من خبراء الاقتصاد بالبنك الدولي، إيمانويلا غالاسو والراحل آدم واغستاف، أن قزامة الأطفال تقلل من الإنتاجية الاقتصادية للبالغين. وبحسب تقديراتهما، يبلغ معدل خسارة دخل الفرد بما يتراوح 5-7 في المئة في البلدان النامية. وهذا الرقم لا يشمل ملايين الأطفال الذين يعانون من القزامة، والذين يموتون صغارًا.
وأجرى كل من غالاسو وواغستاف أيضًا تحليلًا للتكلفة والعائد لعشرة تدخلات تغذوية مجربة على مدى عشر سنوات، في 34 دولة تمثل مجتمعة 90 في المئة من الأطفال المصابين بالقزامة على مستوى العالم. وحسب تقديراتهما، ستفوق الفوائد التكاليف بنسبة لا تقل عن خمسة إلى واحد، وسيكون معدل العائد السنوي 12 في المئة.
ويمكن لهذه الفوائد الجمة أن تحث المستثمرين على شراء سندات ذات تأثير إنمائي مخصصة لإنهاء قزامة الأطفال في البلدان ذات الدخل المنخفض. والفكرة وراء هذا النوع من الأدوات المالية، حيث يقدم المستثمرون التمويل لبرامج التنمية ولا يتلقون عوائد إلا إذا حُققت النتائج المتفق عليها، هي "إحداث تأثير اجتماعي وبيئي إيجابي وقابل للقياس إلى جانب عائد مالي".
Introductory Offer: Save 30% on PS Digital
Access every new PS commentary, our entire On Point suite of subscriber-exclusive content – including Longer Reads, Insider Interviews, Big Picture/Big Question, and Say More – and the full PS archive.
Subscribe Now
وحاول مرفق تمويل حالات الطوارئ الوبائية التابع للبنك الدولي وضع آلية مماثلة، وإن كان ذلك لتوفير تمويل طارئ لأشد البلدان فقرا في حالة حدوث جائحة. واشترى المستثمرون السندات المؤمن عليها في عام 2017، وكان من المقرر دفع العائدات إلى البلدان النامية لتمكينها من احتواء تفشي الأمراض المعدية. وأغلق البنك مرفق تمويل حالات الطوارئ لمواجهة الأوبئة في أبريل/نيسان 2021، وسط انتقادات بأنه كان شديد السخاء مع المستثمرين بينما كان شديد الصرامة وبطيئًا للغاية فيما يتعلق بسداد المدفوعات للحكومات. ومع ذلك، فقد خلص تقييم مستقل من كلية لندن للاقتصاد إلى أنه إذا خضع مرفق تمويل حالات الطوارئ الوبائية "للإصلاح على نحو صحيح" فسيكون لديه "إمكانات كبيرة" لاحتواء الأوبئة عن طريق الاستجابات المبكرة والفعالة.
وفي حين أن نسبة العائد إلى التكلفة الكبيرة للتدخلات التغذوية المختبرة توفر أساسًا منطقيًا مقنعًا لسندات التأثير الإنمائي، فإن نموذج التمويل الخاص أو الشراكة بين القطاعين العام والخاص يمكن أن يتجنب أخطاء مرفق تمويل حالات الطوارئ لمواجهة الأوبئة، وأن يتغلب على الفساد الحكومي والفردي، والبيروقراطيات المرهقة، وعدم الاستقرار السياسي.
وستكون عائدات الاستثمار في سندات التدخل التغذوي مرتبطة بالفوائد الاقتصادية المتوقعة للبرامج. وعلى أي حال، يجب أن تعزز التدخلات التغذوية الفعالة الإنتاجية، وتزيد القاعدة الضريبية في البلد المشارك. فعلى سبيل المثال، يمكن للحكومات أن تتعاقد مع مُصدري السندات لإنشاء برامج لمكافحة القزامة، وإدارتها ثم زيادة المدفوعات تدريجياً إلى هذه الجهات المصدرة لتدخلاتها التغذوية عندما تتحقق الفوائد الاقتصادية المتوقعة.
وستصدر غالبية السندات الممكنة ل"نمو الطفل"، بصورة مشتركة من قبل كيان أم في العالم المتقدم وشركته الفرعية على المستوى المحلي. وسيصممان معا البرنامج بالتشاور مع الحكومة المشاركة والخبراء المعترف بهم في مجال تغذية الطفل، والتدخلات الميدانية، وتقييم البيانات.
وبعد تلقي الأموال المستثمرة، يقوم الكيان الأم بتوجيهها معفاة من الضرائب إلى الشركة التابعة لتنفيذ التدخلات التغذوية إلى جانب الحكومة. وقد يعني ذلك شراء الطعام من المنتجين أو الأسواق المحلية وتسليمه إلى النساء الحوامل والأطفال الذين يعانون من نقص التغذية. إن توفير الغذاء، جزئيًا على الأقل، عن طريق البرامج المراقَبة لرعاية الأطفال عبر الحدود يمكن أن يحد من الاختلاس.
وبموجب العقد المبرم مع الشركة الأم والشركة التابعة (التي ستكون شروطها عامة)، ستسدد المدفوعات الحكومية بالعملة الصعبة. وسيغطي "الصندوق الاحتياطي" مدفوعات الفائدة حتى تبدأ الحكومة في رؤية ثمار مجهودات البرنامج. كما يحق للحكومة أن تتولى السيطرة على البرنامج في أي وقت مقابل الدفع المسبق للسندات.
ويقدم النموذج الأبسط مدفوعات رأس المال الثابتة ومدفوعات الفائدة، مدعومة بمدفوعات تعاقدية ثابتة. ولكن المستثمرين الذين لديهم إقبال كبير على المخاطرة قد يفضلون أن تكافئ الحكومات التحسينات التي فاقت التوقعات فيما يتعلق بتغذية الأطفال وبعائدات الضرائب ذات الصلة، بمدفوعات تعاقدية أكبر، مما يؤدي إلى مدفوعات أكبر لحاملي السندات. وبطبيعة الحال، فإن التحسينات التي لم ترقَ إلى مستوى التطلعات ستؤدي إلى مدفوعات أقل.
وسيكون من الأهمية بمكان تصميم حقوق الدفع مبكرًا وجيدا. وبالنظر إلى أن الأسواق الناشئة لديها تاريخ طويل من أزمات الديون، وأن الحكومات غالبا ما تعوض صناديق التنمية أولاً، فإن المستثمرين يريدون أن تحتل هذه السندات مرتبة متساوية في حقوق الدفع مع ديون الحكومة المستحقة لصناديق التنمية. ويمكنهم أيضًا الإصرار على ربط العقد بالتزام حكومي تجاه صندوق تنمية معين، أو بضمان صندوق تنمية معين للسندات، أو اتفاقية يوقعها صندوق تنمية معين لشراء السندات من حملة السندات عند أي تقصير في السداد.
إن سندات التدخل في التغذية هي أداة تمويل مبتكرة تؤمن لقمة العيش، وتمنع تقزم الأطفال، وتحقق عوائد عالية للمستثمرين. وإذا نُظمت تنظيما جيدا، يمكن أن تكون محفزات قوية للنمو الاقتصادي، ولتحسين رفاهية الأشخاص الأشد هشاشة في العالم.
ترجمة: نعيمة أبروش Translated by Naaima Abarouch