O custo de desafiar a credibilidade do Fed

CAMBRIDGE – A reação dos mercados financeiros ao último movimento político do Federal Reserve dos EUA lembra mais os países em desenvolvimento do que a economia mais poderosa do mundo. Uma vez que o Fed é o banco central sistemicamente mais importante do mundo, isso é mais do que apenas uma curiosidade. Tem implicações para o bem-estar econômico dos Estados Unidos – e do resto do mundo.

Em 21 de setembro, o Fed reforçou sua abordagem “HFL” de dois meses de taxas de juros mais altas, mais rápidas e por um período mais longo do que o previsto anteriormente. Ele implementou um terceiro aumento sucessivo de 75 pontos-base sem precedentes e enviou um forte sinal de que aumentos totalizando outros 125 pontos-base estarão disponíveis para as duas últimas reuniões políticas do ano. Sinalizou também que a possibilidade de um “pivô” para taxas mais baixas é improvável antes de 2023.

A revisão do Fed de suas projeções econômicas pintou um sombrio quadro para os Estados Unidos e a maioria das outras economias. Ele está prevendo não apenas um crescimento  mais baixo, mas também, e mais surpreendentemente, uma inflação mais alta – algo que tem feito repetidamente nos últimos trimestres.