后疫情时代的经济领导力将发端于美国

发自拉古纳海滩—全球经济在未来将如何走向？就目前而言，最可能的答案是增长放缓，不平等加剧，市场扭曲和金融风险上升。但这种结果并非必然，通过及时修改政策范式，政策制定者可以为建立一个更具活力，包容性和弹性的经济奠定基础。

新型冠状病毒危机在2020年第二季度造成的经济损失甚至比预期更为严重：经济活动骤减，不平等加剧，不断高涨的金融市场与经济现实之间更加脱节。同时由于疫苗尚未问世，因此我们依然极为难以确定将如何摆脱疫情——以及相关经济危机。

各大全球领先经济机构——国际货币基金组织，经济合作与发展组织和世界银行——目前都警告说全球经济可能要花费至少两年时间才能抚平新型冠状病毒造成的损失。倘若各主要经济体都遭遇更多轮次的感染，那么复苏就将耗时更长。

及时且精心设计的促增长政策可以加快这一时间表，同时使复苏的基础更加广泛且可持续。这不仅意味着更多的短期救济措施，同时也要更多地将重点放在可以提高生产力、减少家庭经济不安全感、更好地协调国内和国际增长动力，还有应对金融体系与实体经济之间日益危险的脱节状况的前瞻性措施上。

在这方面美国这个全球最大经济体发挥着重要的领导作用。作为主要全球储备货币的供应国，美国在调动和分配全球可投资资金方面举足轻重，尤其是在美联储正大力干预全球金融市场的时候。作为国际货币基金组织，世界银行，七国集团和二十国集团的主导者，它完全由能力去推动——或破坏——全球政策协调。

虽然美国政策制定者通常更乐于推行促增长政策，但他们实现这一点的能力正越来越受制于危机四伏的国内政治。纵使总额3万亿美元的新型冠状病毒救助计划确实令人印象深刻地展现了两党合作，但随着新型冠状病毒感染人数的上升和社会紧张局势日益凸显——例如对种族歧视和警察暴力的广泛抗议——美国的立法者又纷纷返回了各自的阵营。在这种情况下那些为长期增长奠定基础的进展——包括一些两党似乎已达成共识的领域，例如基础设施和（在较小范围内）对工人进行再培训和重新赋予技能——似乎已经变得遥不可及。

PS Events: Climate Week NYC 2024

PS Events: Climate Week NYC 2024

Project Syndicate is returning to Climate Week NYC with an even more expansive program. Join us live on September 22 as we welcome speakers from around the world at our studio in Manhattan to address critical dimensions of the climate debate.

Register Now

我们在美国的货币政策应对方面也会发现一个类似的意愿-能力脱节状况。美联储愿意竭尽所能去阻止对劳动力市场——涵盖超过4600万申请失业救济者——的周期和结构性损害。但它既缺乏有效的工具，也缺乏财政政策制定者的支持，而后者其实拥有更多手段去推动持久增长。

由于手里缺乏选项去促进真正的经济增长，因此美联储不得不采取一些从前无法想象的步骤，而这些步骤则在日益扭曲金融市场的运作，进而加剧了财富不平等并鼓励债务人和投资者过度承担风险。美联储现在不但没有成为解决方案的一部分，还面临着制造更多问题的风险，包括资源配置不当，负债过度和金融不稳定——所有这些都会破坏增长。

而国际经济关系中的意图和结果也出现了错位。在使全球贸易体系更加公平的口号下，美国特朗普政府一直在奉行破坏贸易流量的双边性政策。美国如今已经成为发达经济体中保护主义最严重的国家。

从更宏观的角度看，在日益加剧的全球危机要求对单个国家和集体政策应对措施进行密切协调之时，特朗普政府却在刻意回避多边主义。美国自身的政策正变得越来越难以预测（尤其是对亚洲某些国家），这导致人们开始质疑以美国为核心的全球体系的稳健性和可靠性。而中国则加大了深化双边和区域联系的力度以便绕过美国，但此举必将以分裂国际体系为代价。

美国的政策制定者虽然在许多问题上存在分歧，但他们肯定可以就更迅速，更具包容性且更持久增长的意愿达成共识。而持续实现这一目标的唯一方法就是将短期救济措施与前瞻性促增长（和促就业）财政政策以及结构改革相结合，否则那些原本可逆的短期问题（例如高失业率）可能会变得根深蒂固，也更加棘手。

而就其自身而言，美联储在干预市场时必须更加谨慎，因为通过不断扩大其资产购买计划的规模和范围，它正在剥夺各个市场的定价和合理分配资源能力。稍有不慎，美联储可能最终会在不经意中腐蚀了美国以市场为基础的强大经济体系，扶持一批削弱生产力的僵尸企业，并进一步降低实现真正经济增长的可能性，以致无法承托住不断上涨的资产价格。

最后，美国政策制定者应携手努力，通过重振多边政策讨论和改善基于规则的全球体系的运作来恢复其全球经济领导地位。为此美国应重启停滞不前的国际货币基金组织和世界银行的治理改革，包括使其代表性与当今的经济现实保持一致，并努力增加基金组织的资源。

其他国家也不应低估这类变化对其自身经济表现的重要性。无论一个经济体体量多大，它都可能受到美国经济增长，国际金融稳定和货币政策溢出的影响。随着新型冠状病毒危机的爆发，全球经济政策范式的演变已是当务之急。而当前其他国家所面临的挑战则是通过尽可能确保自我强化的增长动力和更公平的国际体系来降低美国的“执行风险”。