欧洲央行的策略审查必须要做什么

伦敦–欧洲央行新任总裁克里斯蒂娜•拉加德（Christine Lagarde）最近宣布了欧洲中央银行（ECB）姗姗来迟的策略评估，这使人们对她产生很高的期望。评估的结果将是拉加德打算如何领导该机构的第一个重要信号，也是欧洲央行如何解决欧元区持续低通胀的第一个重要信号。

今天的世界与2003年的情况大不相同，2003年，欧洲央行的策略进行了最后一次修订，自2008年金融危机以来，该机构本身发生了深刻的变化。当年金融危机下，欧洲央行的第一反应便是被动满足银行流动性需求，这也是老办法。而面对全球经济衰退以及随后的2011-2012年欧元区债务危机，欧洲央行放弃老路，开始积极管理其资产负债表，以放松货币政策并稳定金融体系。

此外，欧洲央行已极大丰富其操作工具。 2014年，它对国家中央银行的银行存款实行负利率，并开始向市场提供有关其未来政策的“前瞻性指导”。而且，自2015年以来，欧洲央行开始进行资产购买（称为量化宽松），使其资产负债表比2008年翻了一番。最后，欧洲央行对欧洲银行承担了更大的审慎监管责任，即单一监督机制的安排。