瞄准新通胀

发自阿默斯特—已经有好些主要官员承认利润是欧洲通胀的主要来源——这是一个基于事实而非1970年代经济学说的现实立场。既然他们已经接受了这种对通胀驱动因素的新分析，那么政策应对措施也应随之改变。

最近几个月，欧洲中央银行、经合组织、国际清算银行和欧盟委员会先后发布了显示利润在通胀中占了很大比重的研究报告。但是对怀疑论者的最后一击发生在6月26日，当时国际货币基金组织在其官方推特上写道： “在过去两年间企业利润的增长是导致欧洲通胀的最大推动因素，因为企业涨价的幅度超过了进口能源成本的猛涨。”

那为什么花了这么长时间才搞清楚这一点？欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）6月5日对欧洲议会表示，“关于利润对通胀贡献的认识......有点缺失”，因为“我们缺乏如同工资那样多而完善的利润数据。”政策制定者未能充分认识到“许多企业部门承受的成本压力向最终价格的传导。”但现在问题已经清晰可见。拉加德解释说，一些部门“借助优势在完全不挤压利润的情况下将成本推高”，而另一些部门则进一步“在不仅仅是成本推动的情况下将价格推高。”