Avant sa mort, le 6 février, George P. Shultz, ancien secrétaire des États-Unis au Trésor et ancien secrétaire d’État, avait coécrit un ultime commentaire, avertissant des dangers posés par la forte augmentation de la dépense publique des États-Unis au cours des dernières années, y compris durant la crise du Covid-19.
STANFORD – Nombreux sont ceux qui à Washington semblent aujourd’hui penser que le gouvernement fédéral des États-Unis peut dépenser l’argent sans compter tout en échappant au préjudice économique qu’entraîne une telle dépense. Ils se trompent. Une dépense fédérale excessive fait courir à l’économie et à la sécurité nationale des risques graves. L’irresponsabilité budgétaire de l’Amérique doit cesser.
La crise du Covid-19 a fourni l’encouragement le plus récent à la dépense publique, au point même d’incliner la mentalité américaine au socialisme – une doctrine qui a toujours nui au bien-être des populations. Mais certains affirment qu’on ne saurait s’inquiéter d’une dépense excessive. Après tout, font-ils valoir, rien n’indique que les taux d’intérêt, descendus à un niveau historiquement bas, remonteront. L’économie tournait parfaitement bien avant que la pandémie ne frappe, et elle se relancera sans aucun doute lorsque la maladie aura été vaincue. Sent-on d’ailleurs dans l’air le moindre parfum d’inflation ?
To continue reading, register now.
Subscribe now for unlimited access to everything PS has to offer.
There are four reasons to worry that the latest banking crisis could be systemic. For many years, periodic bouts of quantitative easing have expanded bank balance sheets and stuffed them with more uninsured deposits, making the banks increasingly vulnerable to changes in monetary policy and financial conditions.
show how the US central bank's liquidity policies created the conditions for runs on uninsured deposits.
When a bank fails, the first response by policymakers and the public is to blame risk-loving speculators, greedy investors, or regulators asleep at the wheel. But quenching our thirst for moral adjudication is a poor basis for policy, because the truth is both simpler and more troubling.
argues that recent market turmoil has revealed that the sector’s main vulnerability is unavoidable.
Avant sa mort, le 6 février, George P. Shultz, ancien secrétaire des États-Unis au Trésor et ancien secrétaire d’État, avait coécrit un ultime commentaire, avertissant des dangers posés par la forte augmentation de la dépense publique des États-Unis au cours des dernières années, y compris durant la crise du Covid-19.
STANFORD – Nombreux sont ceux qui à Washington semblent aujourd’hui penser que le gouvernement fédéral des États-Unis peut dépenser l’argent sans compter tout en échappant au préjudice économique qu’entraîne une telle dépense. Ils se trompent. Une dépense fédérale excessive fait courir à l’économie et à la sécurité nationale des risques graves. L’irresponsabilité budgétaire de l’Amérique doit cesser.
La crise du Covid-19 a fourni l’encouragement le plus récent à la dépense publique, au point même d’incliner la mentalité américaine au socialisme – une doctrine qui a toujours nui au bien-être des populations. Mais certains affirment qu’on ne saurait s’inquiéter d’une dépense excessive. Après tout, font-ils valoir, rien n’indique que les taux d’intérêt, descendus à un niveau historiquement bas, remonteront. L’économie tournait parfaitement bien avant que la pandémie ne frappe, et elle se relancera sans aucun doute lorsque la maladie aura été vaincue. Sent-on d’ailleurs dans l’air le moindre parfum d’inflation ?
To continue reading, register now.
Subscribe now for unlimited access to everything PS has to offer.
Subscribe
As a registered user, you can enjoy more PS content every month – for free.
Register
Already have an account? Log in