MUNICH – Le magazine The Economist a eu raison d'écrire récemment que l'excédent des comptes courants allemands est trop élevé. Pourquoi est-il trop élevé ? Pour certains, cela tient au volume important des exportations de l'Allemagne en raison de l'excellente qualité de sa production, tandis que pour d'autres cela tient au faible volume de ses importations en raison des salaires trop bas dans le pays.
Pour d'autres encore, par définition cet excédent est égal au volume des capitaux exportés. L'Allemagne épargnant davantage qu'elle n'investit, elle devrait épargner moins et investir plus.
Son excédent des comptes courants reflète aussi le déficit des comptes courants des autres pays, notamment les USA qui à eux seuls représentent environ un tiers de la totalité des déficits mondiaux. On pourrait donc tout aussi bien appeler les pays en déficit à accroître leur compétitivité, à réduire les salaires et les investissements tout en épargnant davantage.
To continue reading, register now.
Subscribe now for unlimited access to everything PS has to offer.
There are four reasons to worry that the latest banking crisis could be systemic. For many years, periodic bouts of quantitative easing have expanded bank balance sheets and stuffed them with more uninsured deposits, making the banks increasingly vulnerable to changes in monetary policy and financial conditions.
show how the US central bank's liquidity policies created the conditions for runs on uninsured deposits.
When a bank fails, the first response by policymakers and the public is to blame risk-loving speculators, greedy investors, or regulators asleep at the wheel. But quenching our thirst for moral adjudication is a poor basis for policy, because the truth is both simpler and more troubling.
argues that recent market turmoil has revealed that the sector’s main vulnerability is unavoidable.
MUNICH – Le magazine The Economist a eu raison d'écrire récemment que l'excédent des comptes courants allemands est trop élevé. Pourquoi est-il trop élevé ? Pour certains, cela tient au volume important des exportations de l'Allemagne en raison de l'excellente qualité de sa production, tandis que pour d'autres cela tient au faible volume de ses importations en raison des salaires trop bas dans le pays.
Pour d'autres encore, par définition cet excédent est égal au volume des capitaux exportés. L'Allemagne épargnant davantage qu'elle n'investit, elle devrait épargner moins et investir plus.
Son excédent des comptes courants reflète aussi le déficit des comptes courants des autres pays, notamment les USA qui à eux seuls représentent environ un tiers de la totalité des déficits mondiaux. On pourrait donc tout aussi bien appeler les pays en déficit à accroître leur compétitivité, à réduire les salaires et les investissements tout en épargnant davantage.
To continue reading, register now.
Subscribe now for unlimited access to everything PS has to offer.
Subscribe
As a registered user, you can enjoy more PS content every month – for free.
Register
Already have an account? Log in