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rogoff187_Matt Anderson Photography Getty Images_datanumberlines Matt Anderson Photography/Getty Images

即将降临的高风险数字货币战争

发自南本德—当脸书公司(Facebook)首席执行官马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)最近告诉美国国会说美国对下一代支付技术的监管不存在垄断时,他的话至少有一半是对的。扎克伯格暗示说,人们可能不喜欢脸书所提议的、名为天秤币(Libra)“伪”加密货币,但或许更不会喜欢试图覆盖全球的中国国有数字货币——后者可能在几个月内就能开发出来。

或许扎克伯格在暗示即将崛起的中国数字货币可能损害美元在全球贸易和金融中的总体主导地位时有些夸大了,因为很大一部分这类活动至少是合法,缴税且受监管的。事实上美国监管机构不仅对国内实体拥有强大的监管能力,而且对任何需要进入美元市场的金融企业也拥有巨大的权力,正如欧洲最近对美国迫使欧洲各银行遵守与伊朗开展业务的严格限制而感到沮丧那样。

美国深厚且高度流动性的市场,强大的机构体制以及法治将在很长一段时间内压倒中国为实现货币主导地位所做的所有努力。中国繁重的资本管制,对外国持有债券和股票的限制以及金融体系的普遍不透明状况使得人民币在未来数十年内无法取代美元在全球合法经济中的地位。

而控制地下经济则完全是另外一回事。主要以逃税和犯罪活动为主(还包括恐怖主义)的全球地下经济规模要比合法经济要小得多(或许只相当于后者的1/5),但仍会产生非常严重的后果。这里的问题主要不是哪个货币占主导地位,而是如何最大程度地减少不利影响。一个广泛使用的、由国家支持的中国数字货币肯定会产生影响,尤其是在那些中国的利益与西方利益不一致的地区。

原则上一个由美国监管的数字货币应该可以被美国当局追踪,这样如果朝鲜要用它来雇用俄罗斯核科学家,或是伊朗要用它来资助恐怖活动,那这些行动就很有可能被发现甚至被阻止。但假设这一数字货币来自中国,美国大概就鞭长莫及了。西方监管机构最终可能会禁止使用中国的数字货币,但这不会阻止它在非洲,拉丁美洲和亚洲大部分地区通行,甚至反过来会在美国和欧洲激发出某些地下需求。

人们可能会问为何现有的加密货币(如比特币)无法执行此功能。实际在一定程度上它们已经在这样做了。但是,全球监管机构都有极强的动机去遏制加密货币,严厉禁止其在银行和零售场所的使用。这样的限制使现有的加密货币极为缺乏流动性并最终极大地限制了其基本内在价值。但对于中国支持的、可以任意在世界上两个最大的经济体之一中消费的数字人民币就不存在这个问题。毫无疑问,当中国发布其新数字货币时,这个货币几乎肯定会已经是被“批准”的:一个中央票据交换所原则上将允许中国政府对货币的使用一览无遗。但问题是美国人可看不到。

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而脸书的天秤币也被设计成一种在瑞士监管机构主持下的“批准”型货币。尽管瑞士长期以来一直将隐私权扩展至金融交易(特别是逃税)方面,但将该货币正式注册在瑞士肯定要比与中国合作好得多。

天秤币将与美元挂钩的事实将使美国当局对此该货币拥有更多的了解,因为(目前)所有美元清算必须通过美国监管的实体进行。尽管如此,鉴于天秤币的功能在很大程度上与现有金融工具重合,因此很难看到天秤币在那些逃避追查者之外的群体中还会有什么基本需求。除非那些技术支持型货币能提供某种真正卓越的技术(这一点基本没看出来),否则就应该给予跟其他所有货币一样的监管。

无论如何,天秤币已经激励了许多先进经济体的中央银行加快自身计划以提供基础更广泛的零售数字货币,并寄望能助推它们在促进金融普惠方面所做的努力。但是,这场斗争不仅仅在于印制货币的利润;归根结底这事关国家对整体经济进行监管和征税的能力,以及美国政府利用美元的全球角色来推进其国际政策目标的能力。

美国目前对12个国家实施了金融制裁。土耳其在入侵叙利亚库尔德地区后于上个月短暂地受到制裁,尽管该措施随后迅速撤销,而俄罗斯已经遭受制裁五年有余了。

就像已经破坏了媒体,政治和商业一样,科技正处于削弱美国利用其货币信心来追求更广泛国家利益的能力的边缘。对于来自中国和其他国家的政府认可的数字货币即将造成的破坏,天秤币或许并不是答案。但如果并非如此的话,西方政府就需要在为时已晚之前尽快考虑其应对措施了。

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