shiller125_Westend61getty images_graph Westend61/Getty Images

Was de bloei van de aandelenmarkten voorspelbaar?

NEW HAVEN – Hadden we in maart 2009 moeten weten dat de Amerikaanse aandelenindex S&P 500 de daaropvolgende tien jaar in waarde zou verviervoudigen, of dat de Japanse Nikkei 225 zou verdrievoudigen, op de voeten gevolgd door de Hang Seng-index van Hong Kong? De conventionele wijsheid luidt dat het nooit mogelijk is “de markt te timen.” Maar het lijkt alsof stappen van deze omvang op z'n minst gedeeltelijk te voorzien moeten zijn geweest.

Het probleem is dat niemand kan bewijzen waarom zich een bloei heeft voorgedaan, zelfs niet achteraf, laat staan dat iemand had kunnen aantonen hoe die bloei voorspeld had kunnen worden. De Amerikaanse bloei sinds 2009 is daar een goed voorbeeld van.

Als we naar de Amerikaanse aandelenmarkt kijken, is het belangrijk in het achterhoofd te houden dat de participanten in overweldigende mate Amerikaanse beleggers zijn. Volgens een vorig jaar gepubliceerd Amerikaans overheidsonderzoek was, ondanks enige groei tussen 2009 en 2017, het deel van de Amerikaanse aandelenmarkt dat in handen was van buitenlanders in 2017 nog steeds slechts ongeveer een zevende. Maar als alle mensen de raad van financiële adviseurs hadden opgevolgd en volledig gediversifieerd waren geweest, zouden de mensen buiten de VS, die vorig jaar ruim tweederde van de rijkdom van de wereld in handen hadden, ook ruim tweederde van de Amerikaanse aandelenmarkt bezeten hebben. Voorkeur voor de eigen thuismarkt, of patriottisme, is een grote factor op de aandelenmarkt. Dus om te begrijpen waar de kracht van de Amerikaanse aandelenmarkt vandaan komt, moeten we het denken van de participanten in de overwegingen meenemen.

https://prosyn.org/qgb5TXKnl