لندن - على الرغم من مرور ما يقرب من عقد من الزمان منذ أن تخليت عن وظيفة بدوام كامل في مجال القطاع المالي، إلا أن الأسواق - وغرائب السوق - ما زالت تثير حيرتي، خاصة عندما ترسل إشارات تتعارض مع الإجماع الواسع النطاق بين المحللين والمستثمرين. ونظرًا إلى خيبات الأمل التي شهدناها في عام 2022، فإن التوقعات للعام الجديد متشائمة للغاية. فقد أعلنت الشركات الكبرى عن عمليات تسريح لموظفيها، ويتوقع صندوق النقد الدولي أن تشهد دولة واحدة على الأقل من كل ثلاثة دول حالة من الركود هذا العام.
في الواقع، ليس من الصعب اكتشاف الأسباب وراء هذا التشاؤم. فقد أدت الأزمات التضخمية الهائلة في عام 2022 إلى تشديد السياسات النقدية على نطاق واسع وسريع في معظم الاقتصادات الكبرى، وواصلت البنوك المركزية الرئيسية التحدث بلهجة صارمة. وعلى الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خفض حجم الزيادات في أسعار الفائدة من 75 نقطة أساس إلى 50 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول، فقد أوضح أن هناك العديد من الزيادات المحتملة في أسعار الفائدة - وأن احتمال خفض سعر الفائدة ليس واردًا في عام 2023. والأسوأ من ذلك أن العديد من التحديات الأخرى، مثل الحرب الروسية في أوكرانيا، لا تزال مُستمرة، الأمر الذي يهدد سلاسل التوريد والأسواق والاقتصادات في مختلف أنحاء العالم.
في مرحلة ما من حياتي المهنية، تعرفتُ على تقويم قديم يُقدم مجموعة غير محدودة من الاستدلالات حول الأداء السابق لأسواق الأسهم في الولايات المتحدة. ومن بين العناصر التي ظلت عالقة في ذهني قاعدة الأيام الخمسة: إذا حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أرباح صافية خلال أيام التداول الخمسة الأولى من السنة التقويمية، فإن أداء الأسهم سيكون جيدًا خلال العام بشكل عام. عندما طلبتُ من زملائي التحقق من ذلك في الفترة من 1950 إلى 2014، وجدوا أن هذه النتيجة حقيقية في معظم الوقت.
لندن - على الرغم من مرور ما يقرب من عقد من الزمان منذ أن تخليت عن وظيفة بدوام كامل في مجال القطاع المالي، إلا أن الأسواق - وغرائب السوق - ما زالت تثير حيرتي، خاصة عندما ترسل إشارات تتعارض مع الإجماع الواسع النطاق بين المحللين والمستثمرين. ونظرًا إلى خيبات الأمل التي شهدناها في عام 2022، فإن التوقعات للعام الجديد متشائمة للغاية. فقد أعلنت الشركات الكبرى عن عمليات تسريح لموظفيها، ويتوقع صندوق النقد الدولي أن تشهد دولة واحدة على الأقل من كل ثلاثة دول حالة من الركود هذا العام.
في الواقع، ليس من الصعب اكتشاف الأسباب وراء هذا التشاؤم. فقد أدت الأزمات التضخمية الهائلة في عام 2022 إلى تشديد السياسات النقدية على نطاق واسع وسريع في معظم الاقتصادات الكبرى، وواصلت البنوك المركزية الرئيسية التحدث بلهجة صارمة. وعلى الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خفض حجم الزيادات في أسعار الفائدة من 75 نقطة أساس إلى 50 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول، فقد أوضح أن هناك العديد من الزيادات المحتملة في أسعار الفائدة - وأن احتمال خفض سعر الفائدة ليس واردًا في عام 2023. والأسوأ من ذلك أن العديد من التحديات الأخرى، مثل الحرب الروسية في أوكرانيا، لا تزال مُستمرة، الأمر الذي يهدد سلاسل التوريد والأسواق والاقتصادات في مختلف أنحاء العالم.
في مرحلة ما من حياتي المهنية، تعرفتُ على تقويم قديم يُقدم مجموعة غير محدودة من الاستدلالات حول الأداء السابق لأسواق الأسهم في الولايات المتحدة. ومن بين العناصر التي ظلت عالقة في ذهني قاعدة الأيام الخمسة: إذا حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أرباح صافية خلال أيام التداول الخمسة الأولى من السنة التقويمية، فإن أداء الأسهم سيكون جيدًا خلال العام بشكل عام. عندما طلبتُ من زملائي التحقق من ذلك في الفترة من 1950 إلى 2014، وجدوا أن هذه النتيجة حقيقية في معظم الوقت.