AUSTIN – Deux jours après les élections américaines de mi-mandat, le Financial Times évoquait un ralentissement de l’inflation aux États-Unis, un enthousiasme des marchés, et la possibilité de voir désormais la Fed lâcher du lest dans sa démarche de hausse des taux d’intérêt – un timing stratégique, l’augmentation des prix pétroliers ayant pris fin en juin, et les variations des prix étant dans l’ensemble restées faibles depuis le mois de juillet. L’élection achevée, il est désormais raisonnable d’admettre les faits.
Au mois d’août encore, l’éminent économiste d’Harvard Jason Furman considérait « l’inflation sous-jacente » aux États-Unis comme « plus susceptible d’augmenter que de diminuer », et indiquait la nécessité pour la Fed de « maintenir son plan de hausses rapides des taux d’intérêt ». « La persistance des gros titres ne signifie pas nécessairement la persistance des augmentations de prix », et peut-être que « la grande peur de l’inflation est déjà derrière nous », avais-je pour ma part expliqué.
Je n’étais pas seul à le penser. Il y a environ un an, les économistes professionnels de la Fed semblaient aboutir à une prédiction similaire. L’éminent économiste d’Harvard Kenneth Rogoff avait vivement critiqué en mai 2022 leur conception selon laquelle le choc des prix était transitoire, ce à quoi j’avais rétorqué que la Fed employait des « techniciens raisonnables », « peut-être profondément convaincus d’un retour de la stabilité des prix (aux nouveaux niveaux) ».
AUSTIN – Deux jours après les élections américaines de mi-mandat, le Financial Times évoquait un ralentissement de l’inflation aux États-Unis, un enthousiasme des marchés, et la possibilité de voir désormais la Fed lâcher du lest dans sa démarche de hausse des taux d’intérêt – un timing stratégique, l’augmentation des prix pétroliers ayant pris fin en juin, et les variations des prix étant dans l’ensemble restées faibles depuis le mois de juillet. L’élection achevée, il est désormais raisonnable d’admettre les faits.
Au mois d’août encore, l’éminent économiste d’Harvard Jason Furman considérait « l’inflation sous-jacente » aux États-Unis comme « plus susceptible d’augmenter que de diminuer », et indiquait la nécessité pour la Fed de « maintenir son plan de hausses rapides des taux d’intérêt ». « La persistance des gros titres ne signifie pas nécessairement la persistance des augmentations de prix », et peut-être que « la grande peur de l’inflation est déjà derrière nous », avais-je pour ma part expliqué.
Je n’étais pas seul à le penser. Il y a environ un an, les économistes professionnels de la Fed semblaient aboutir à une prédiction similaire. L’éminent économiste d’Harvard Kenneth Rogoff avait vivement critiqué en mai 2022 leur conception selon laquelle le choc des prix était transitoire, ce à quoi j’avais rétorqué que la Fed employait des « techniciens raisonnables », « peut-être profondément convaincus d’un retour de la stabilité des prix (aux nouveaux niveaux) ».