LONDON – Den amerikanske sentralbanksjefen Jay Powell la frem det siste årets pengepolitiske evaluering i en tale under sentralbank-konferansen i Jackson Hole sist måned. Powell hadde stjerner i blikket — ikke av den typen som blinker på himmelen, men den type stjerner man setter ved symbolene for renter og arbeidsledighet.
«r stjerne» er likevektsrenten, mens «u stjerne» er likevektsledigheten. Begge stjerner har dalt de siste årene, og i motsetning til den gamle slageren «catch a falling star», har den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) problemer med å fange dem. Medlemmene av den pengepolitiske komiteen (Federal Open Market Committee) mener «r stjerne» har falt fra 4,25 % til 2,5 % (i snitt), mens beregninger av «u stjerne» har falt fra 5,5 % til 4,1 % (medianen). Dette har skjedd siden 2012, da sentralbanken sist reviderte sine pengepolitiske mål.
Powell sier sentralbanken har bommet på det langsiktige inflasjonsmålet; inflasjonen har lenge ligget under 2 %. Lavere inflasjonsforventninger og lavere renter betyr at den amerikanske styringsrenten i lange perioder har befunnet seg ved sin nedre grense. Dette betyr i sin tur at sentralbanken har mindre å gå på hvis den ønsker å stimulere etterspørselen i økonomien. Den årlige inflasjonen i USA har ligget på rundt 1,75 % (i snitt) det siste tiåret og har ligget under inflasjonsmålet 63 % av tiden.
LONDON – Den amerikanske sentralbanksjefen Jay Powell la frem det siste årets pengepolitiske evaluering i en tale under sentralbank-konferansen i Jackson Hole sist måned. Powell hadde stjerner i blikket — ikke av den typen som blinker på himmelen, men den type stjerner man setter ved symbolene for renter og arbeidsledighet.
«r stjerne» er likevektsrenten, mens «u stjerne» er likevektsledigheten. Begge stjerner har dalt de siste årene, og i motsetning til den gamle slageren «catch a falling star», har den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) problemer med å fange dem. Medlemmene av den pengepolitiske komiteen (Federal Open Market Committee) mener «r stjerne» har falt fra 4,25 % til 2,5 % (i snitt), mens beregninger av «u stjerne» har falt fra 5,5 % til 4,1 % (medianen). Dette har skjedd siden 2012, da sentralbanken sist reviderte sine pengepolitiske mål.
Powell sier sentralbanken har bommet på det langsiktige inflasjonsmålet; inflasjonen har lenge ligget under 2 %. Lavere inflasjonsforventninger og lavere renter betyr at den amerikanske styringsrenten i lange perioder har befunnet seg ved sin nedre grense. Dette betyr i sin tur at sentralbanken har mindre å gå på hvis den ønsker å stimulere etterspørselen i økonomien. Den årlige inflasjonen i USA har ligget på rundt 1,75 % (i snitt) det siste tiåret og har ligget under inflasjonsmålet 63 % av tiden.