五月清仓，远离市场？

发自伦敦——我在漫长的金融职业生涯中掌握了几种屡试不爽的启发式方法。比如每年一月我都会参考一下“五日法则”：如果标准普尔500指数能在新一年的头五天内总体表现良好，那么整个市场就会有约80%的可能性在年末高于年初起点。尽管存在众多全球性不确定因素，但迄今为止这一分析技巧还是相当有效的。

随着春天的到来，第二条经验法则是：“五月清仓，远离市场”——然后按照我们英国人说法：“在圣莱格日（St. Leger Day，9月15日）回归”。如果你是一位投资者（尤其是在2023年前四个月收益良好的话），那或许会想把收益存入银行，在入秋前保持观望，因为在随后几个月里市场有很大概率会下行。

当然这些法则其实并没有什么客观依据。毕竟从历史上看股票市场的涨幅往往大于跌幅，而且随着时间的推移股市的表现也普遍优于其他金融市场——更别提现金或固定收益了。虽说我们不应让经验法则凌驾于基本面之上。然而有些时候基本面会变得相当捉摸不定，同时也有充分理由认为我们现正处于这么一个时期。