Por que é difícil prever o Fed

CAMBRIDGE – Pode-se pensar que prever os próximos movimentos de política monetária do Federal Reserve dos EUA se tornaria mais fácil agora que ele já aumentou as taxas de juros dez vezes consecutivas, para um total de cinco pontos percentuais. Vamos com calma:: eu suspeito que poucos, se é que alguém, saiba ao certo o que o Fed fará em sua reunião de 13 a 14 de junho – nem mesmo o próprio Fed.

Nas últimas duas semanas, funcionários do banco central mais poderoso e influente do mundo sinalizaram uma série de possíveis ações, desde aumentar novamente as taxas até “pausar” ou “pular” esta rodada e retomar o processo de aperto em julho. Um funcionário do  Fed chegou a insinuar que teria sido melhor para a instituição não ter aumentado em sua última reunião, em maio.

Não sabemos onde o Fed vai aterrissar por dois motivos principais. É um banco central excessivamente dependente de dados em uma economia extraordinariamente fluida; e carece de uma sólida base estratégica.