No dólar, confiamos!

CAMBRIDGE – Apesar da inflação galopante e da desaceleração do crescimento, o dólar americano continua se fortalecendo. Desde maio do ano passado, o dólar subiu 28% em relação ao iene e 20% em relação à libra. Apreciou 19% em relação ao euro, atingindo a paridade pela primeira vez desde 2002.

Em uma avaliação de média ponderada, o dólar atingiu seu ponto mais alto em 20 anos. Na verdade, quando avaliado em relação a um amplo conjunto de moedas estrangeiras, a moeda está  ainda mais alta agora do que em 2002. Seria preciso voltar a 1983-85 para se encontrar uma época em que o dólar estivesse claramente mais forte.

De certa forma, a recente alta do dólar pode parecer intrigante. Afinal, o aumento da inflação e a desaceleração econômica em curso deveriam ter prejudicado a demanda por dólares. Mas a força atual da moeda pode ser explicada pela relativa resiliência da economia dos EUA e pelo contínuo compromisso do Federal Reserve de aumentar as taxas de juros.