

Fifteen years after the collapse of the US investment bank Lehman Brothers triggered a devastating global financial crisis, the banking system is in trouble again. Central bankers and financial regulators each seem to bear some of the blame for the recent tumult, but there is significant disagreement over how much – and what, if anything, can be done to avoid a deeper crisis.
CAMBRIDGE – Apesar da inflação galopante e da desaceleração do crescimento, o dólar americano continua se fortalecendo. Desde maio do ano passado, o dólar subiu 28% em relação ao iene e 20% em relação à libra. Apreciou 19% em relação ao euro, atingindo a paridade pela primeira vez desde 2002.
Em uma avaliação de média ponderada, o dólar atingiu seu ponto mais alto em 20 anos. Na verdade, quando avaliado em relação a um amplo conjunto de moedas estrangeiras, a moeda está ainda mais alta agora do que em 2002. Seria preciso voltar a 1983-85 para se encontrar uma época em que o dólar estivesse claramente mais forte.
De certa forma, a recente alta do dólar pode parecer intrigante. Afinal, o aumento da inflação e a desaceleração econômica em curso deveriam ter prejudicado a demanda por dólares. Mas a força atual da moeda pode ser explicada pela relativa resiliência da economia dos EUA e pelo contínuo compromisso do Federal Reserve de aumentar as taxas de juros.
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