Où est la brigade de sauvetage des pays du Sud ?

WASHINGTON, DC – Au cours des derniers mois, une économie du G7 (le Royaume-Uni), une banque américaine de taille moyenne (la Silicon Valley Bank, SVB), une petite économie africaine (le Ghana), une économie sud-asiatique à revenu moyen inférieur (le Pakistan) et le secteur mondial des services à la croissance la plus rapide (la technologie) ont tous été confrontés à des contraintes de trésorerie à court terme. Le resserrement de la politique monétaire aux États-Unis – où la Réserve fédérale a relevé ses taux d'intérêt de 475 points de base en l'espace d'un an – a eu des répercussions dans le monde entier. Mais les disparités flagrantes dans la manière dont ces effets sont traités en disent long sur les arrangements financiers mondiaux actuels.

La décennie de faibles taux d'intérêt qui a précédé 2022 a conduit de nombreux pays et entreprises à s'endetter dans le but de stimuler la croissance économique et de créer des emplois. Mais aucun été ne dure éternellement, et celui-ci s'est arrêté lorsque l'inflation a commencé à augmenter aux États-Unis. Aujourd'hui, les hausses de taux d'intérêt aux États-Unis et en Europe provoquent de graves difficultés de crédit dans les pays en développement.

De nombreuses devises se sont dépréciées de plus de 30 % par rapport au dollar, les investisseurs s'étant retirés des marchés frontières et émergents dans un mouvement de fuite vers la sécurité. Les coûts du service de la dette des économies émergentes ont augmenté de plus de 1 000 milliards de dollars en moins d'un an. La part des réserves dans les importations a chuté et l'inflation en Afrique a augmenté pour atteindre plus de 14 % dans les pays à faible revenu en 2022.